直面人民币升值“冲击波”

　自2005年7月21日汇改以来，人民币对美元升值幅度逐渐加快。2008年4月10日，人民币兑美元汇率中间价首度突破7.0大关，正式进入“6时代”。人民币何以加速升值，对中国、对无锡经济的压力有多大，又给本埠行业和企业发展带来了怎样的挑战和机遇？人民币升值步伐是否仍会继续？本期视点请出专家、企业家、政府人士对此进行阐述和深层次分析，以期给读者一点启示。

　　问：今年以来，人民币对美元的升值速度扶摇直上，累计升值幅度已超过4.3%。人民币升值背后的推动力或许变幻莫测，您认为是什么原因才使得人民币破“7”如此之快？

　　徐驰良：从2006年5月15日人民币兑美元汇率中间价首度“破8”，到如今“破7”，前后总共用了23个月的时间。两年多来，人民币对美元不断升值，与我国当前的汇率机制有直接关系。自汇改起，人民币汇率不再盯住单一美元，而是实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，市场供求在人民币汇率形成机制中的基础性作用日益增强。

　　而从去年下半年以来，美国次贷危机引发金融市场动荡，造成美国经济减速、美联储持续降息等原因，导致美元加速贬值，这是造成近期人民币对美元加速升值的主要因素。

　　杨林：人民币对美元升值加速也有内在诱因。近几年来，贸易顺差居高不下，出口企业和一些国内金融机构大规模抛售外汇，换成人民币，使得外汇市场对人民币的需求增加。人民币升值不仅可以相对减少贸易顺差，有利于减缓通货膨胀压力，还可减轻基础货币投放压力，由此其存在加快升值的压力。徐重远：今年以来我国外汇储备继续上升，不断创新高，按国际经济学的理论，外汇结余或储备多本身就说明外币定价过高，本币定价过低，那样本币就有升值压力。而且，人民币升值不仅是经济问题，更是政治问题。

　　吴园一：人民币对美元汇率持续升值，说明人民币信用高于美元，这不能看是件坏事。人民币终究要走向国际，这个目标实现必然伴随一个升值过程。我担心人民币汇率升值会出现拐点，到时投机预期反转，人民币汇率激荡贬值，大量资本寻机外逃，对外贬值加剧对内贬值，可能引发金融危机，给国民经济带来灾难。当今国际货币多元化，人民币升值与美元“烂”有关，人民币汇率真升值是要对欧元、日元都持续升值。

　　问：人民币持续升值，您认为会对经济发展产生什么样的影响？对无锡纺织、机械、电子等产业发展有何冲击？又能给百姓生活带来什么？

　　徐驰良：缓慢而平稳的人民币升值，有利于抑制国家外汇储备过快增长，减轻国内市场面临的流动性过剩的压力。同时，有利于促进外贸企业加快转变贸易增长方式，促进产品结构调整。当然，人民币升值，也使企业、居民对外购买力增强。企业进口国外先进技术设备的成本降低，老百姓出国旅游和留学可以享受更多实惠。

　　就目前而言，人民币升值对企业造成的影响将取决于企业性质、行业类别和贸易方式。总体来看，升值对于加工贸易的影响要小于一般贸易。无锡属于“两头在外”的外向型城市，主要以加工贸易为主，因此，人民币升值对于无锡进出口的影响总体上要小于其他以一般贸易为主的城市。

　　张泓骏：人民币升值是把“双刃剑”，有利也有弊。它背后是由国家之间的政治经济关系等方面的原因决定，从全球视野角度来看，不排除大国之间金融战略调整的因素。从无锡各产业情况分析，纺织业受影响首当其冲，电子企业大多以外商投资企业为主，主要从事加工贸易，进出口大多发生在与境外关联公司之间，产品价格一般采用内部结算价格，利润相对锁定。而对于机械行业子行业的船舶制造企业来说，由于其产品生产周期长、以美元为主要计价货币、分期付款等，在汇率升值中可能会面临较大损失。

　　林松：美元疲软、国内CPI高企，造成人民币对外升值、对内贬值，由此使得企业市场开拓难度增大，出口受阻，尤以美元结汇的企业影响更是巨大。此外，由于国际市场萎缩、订单减少，赢利空间大大压缩，给以美国为市场的企业带来很大压力，不少企业眼下已濒临破产甚至已关门。

　　电子行业已进入充分竞争时代，最终产品很难涨价，相反每半年价格还会下跌15%，企业因劳动力、原材料等各项成本上升的损失只能自我消化，而汇率更是侵吞了企业的纯利润。就我们公司来说，产品95%均出口，其中四成以美元结汇，粗粗测算一下，企业每月因汇率波动损失就有近千万元。

　　徐重远：人民币适度升值会对通胀有一定抑制作用，但一定要是适度的，如果加速升值，反而会加大通胀压力。人民币升值对消费者而言并没有多少便宜可占。因为物美价廉的国产品不会被进口商品取代，这对广大普通老百姓是最现实的，目前本币再怎么升值也不会将日常的消费品价格与国外市场的价格拉平。

　　杨林：对于手中持有美元的市民，除了投资预期收益较高的固定保本型理财产品外，最好的策略是改换成欧元、英镑等币种。对于具有投资经验的个人，外汇交易是不错的选择。由于外汇是全球最大的资本市场，每天交易量达到5万亿美元以上，规模要远远超过全球股市交易量的总和，外汇交易的对象是汇率。特别对于资金量较小或对外汇市场比较熟悉的投资者来说，通过外汇保证金交易来获得较大收益倒不失为好的渠道。

　　问：人民币升值压力重重，请问企业和政府该如何应对？

　　徐驰良：事实上，当前人民币对美元汇率升值步伐明显加快，而对欧元、日元则呈贬值趋势。因此无锡企业要合理配置结算币种，改变传统以美元计价的做法。从长期来看，还需发展市场多元化战略，可积极开拓印度、中东、拉美等新兴国际市场。与此同时，要大力开发国内市场，拓宽企业产品销售渠道，优化产品内销与外销比重。

　　杨林：短期内，企业可积极利用各种金融工具和服务规避汇率风险，如可以在外管政策允许范围内，采用提前收汇、推迟付汇等方式规避外汇风险。在出口业务中采取减少中长期定单，根据交货时间采取分阶段确定结算汇率等措施，最大可能规避汇率风险。此外，企业还可通过贸易融资的方式，如出口企业通过出口押汇和出口贴现等方式提前获得出口款项，避免将来人民币升值带来的收益风险。

　　林松：直面“人民币升值”，我认为企业一方面要提升产品技术含量，积极调整产品结构，生产高附加值产品。调整结算方式，尝试以欧元、日元等结汇，并考虑运用对冲等金融衍生工具，防止汇率波动带来的损失。要不断开拓新的市场，不能单纯以美国为终级市场。目前我们企业正努力作调整。

　　徐重远：就政府层面而言，应加强调研分析，及时掌握发展动态，建立“共性问题共同对待”的应急机制，并建起预警预报机制，及时指导企业合理应对。与此同时，以人民币“破7”为契机，一方面加大调整传统出口产业升级换代，加快劳动密集型向技术密集型产品的转变。另一方面可在全市范围内选择一批重点出口产品和出口优势企业加以重点扶持，坚定企业做大做强做优出口业务的信心。此外，要积极鼓励企业走技术创新之路，提高产品附加值和竞争力。政府各部门也要加强联动服务，破除企业发展障碍。

　　问：从汇改到现在，人民币对美元已升值达15%了，尽管目前升值趋势还在保持，您认为人民币升值下一站将驶向何方？

　　张泓骏：人民币对美元最终将升到多少，主要是看美国经济未来的走势以及美元的贬值幅度。不过，我们应以20世纪80年代日本“金融战败”为前车之鉴。当时，美国和日本1985年达成“广场协议”，日本政府迫于压力将日元升值了一倍多，但随之而来的是长时期的通货紧缩以及严重的产业空洞化现象。当然，日本遭遇10多年经济衰退期，这其中的因素也是多方面的。

　　从近期来看，人民币还会保持对美元的升值态势。长期来看，人民币较大幅度升值后必然有回调，我们希望人民币能够缓慢升值，甚至在一定的范围内，出现“一波三折”现象，这样对企业的杀伤力也不至于过大。

　　徐重远：从人民币走势看，基于目前这样的巨大压力，接下来的走势是持续升值。由于人民银行对汇率波动每日幅度限定在千分之五以内，所以不会出现短期急速上升情况，但升值幅度会达到市场预期。

　　吴园一：未来人民币汇率走势取决于美国，美国经济继续衰退，美元继续贬，人民币继续升。希望人民币汇率不要升值太快，要让有能力企业来得及调整自己。当年人民币汇率破“8”，我们企业尚有利润，破“7”时还有点利润，如再破“6”，则企业难维生计。人民币汇率升值企业受不了，根不在此，而在这些出口企业鹬蚌之争，渔人得利。出口太廉价，贸易条件恶化。原协调人政府已“退出”，行业协会却还未真正“进入”。